欧州保険・年金監督機構（European Insurance and Occupational Pensions Authority、EIOPA）は2019年に、市場リスクおよび信用リスクのモデリングに関する研究を発表しました。ここでは、調査された内部モデルで適用された株式リスクショックは、標準フォーミュラを使用している場合に比べて全般的に高いことがわかりました。本稿では、１年間の見通しに共通する較正基準を提供することで標準フォーミュラのショックのレビューを行うとともに、保険ポートフォリオにおける投資の長期的性質を織り込む新たなアプローチを研究します。株式リスクチャージを推計する際のミリマンのアプローチは、株式市場が平均回帰し、保険会社が複数年にわたり株式資産を保有しているという発想に基づきます。