アジアの生命保険会社に対する資本規制は、複雑かつ多様であり、継続的に進化しています。規制の変更は、保険会社の事業モデル、資本管理、商品戦略、投資判断、リスク・ガバナンスに重大な影響を及ぼす可能性があります。域内の多くの市場では、既存のリスクベース資本（RBC）フレームワークの高度化や、RBC規制の新規導入が進められています。こうした改革には、保険資本基準（Insurance Capital Standard、ICS）、国際財務報告基準（International Financial Reporting Standard、IFRS）第17号、また世界中の他のフレームワークとの整合性の向上という意向がいっそう反映されています。
第8回となる資本規制に関する本レポートは、アジア16市場における現行または今後導入予定の資本規制を取り上げるとともに、ICS、バミューダ・ソルベンシー資本要件、ケイマン諸島RBCなど、サンプルのアジアの生命保険会社のバランスシートに影響を与えるその他の枠組みについても取り上げています。また、ソルベンシーII、英国ソルベンシー、カナダの生命保険資本十分性テスト、米国およびオーストラリアのRBC制度、ならびにIFRS第17号の下でアジアの大手企業が一般的に採用しているアプローチについても言及しています。
現在、アジアの保険市場の多くは何らかのRBC制度を採用していますが、インドやベトナムなど一部の国では、依然としてEUソルベンシーI型のアプローチを用いています。一部の市場では、保険監督当局が資本規制の見直しを実施中または見直し中で、日本、台湾、ブルネイでは2026年に新たな規則が導入されました。マカオでも2028年に新たな規則の導入が見込まれています。またマレーシアでは既存RBC要件の高度化を検討しており、タイの資本規制の改定も議論が継続中です。インドでも、現行のソルベンシーI資本規制からIndia RBCへの移行プロセスを進めていますが、正確な導入時期はまだ公表されていません。
本レポートでは、以下の主要テーマを取り上げます。
- 概要：域内各市場の概観
- 経済価値ベースのバランスシート・フレームワークへの移行：重要な相違点の存在
- 割引率：市場整合性と流動性プレミアム
- 資本要件のモジュールおよびサブモジュール：アジアのRBC制度全体ではおおむね共通している一方、前提となるパラメータに相違が存在
- 第2の柱（Pillar 2）：定性的要件の高度化と整合化
- 比較分析：アジア各国・地域における主要な資本指標と、新たなRBC制度が生命保険会社に与える影響
- 資本規制変更の潜在的影響：リスクとリターンのトレードオフの再考
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